Wesentlichen Anlegerinformationen (WAI) gelten fĂŒr Investmentfonds und werden in einem entsprechenden Informationsblatt fĂŒr Anleger zusammengefasst. Sie dienen der AufklĂ€rung ĂŒber Investmentfonds und der besseren VerstĂ€ndigung, damit sich Anleger ein umfassendes Bild ĂŒber die Risiken, GebĂŒhren und andere Charakteristika des Fonds machen können.
Die Finanzkrise 2008 brachte vielen Kleinanlegern groĂe Verluste, die bis zu kompletten Existenzvernichtungen fĂŒhrten. Um dies zu verhindern, wurde der Verbraucherschutz gesetzlich erweitert und die Richtlinien fĂŒr Kreditinstitute wurden strenger reguliert. Seit dem 01.07.2011 wurde die EinfĂŒhrung von ProduktinformationsblĂ€ttern (PIB) zu einer Verpflichtung fĂŒr Banken. Diese mĂŒssen Banken in Rahmen von BeratungsgesprĂ€chen, bei denen bestimmte Finanzprodukte empfohlen werden, an ihre Kunden aushĂ€ndigen. Gleiches gilt fĂŒr Fondsinvestoren, die verschriftlichte Produktinformationen von Investmentfondsanbietern erhalten mĂŒssen. Grundlage dafĂŒr ist die Verordnung der EU Nr. 583â2010 ĂŒber WAI fĂŒr OGAW (offenen Investmentfonds), die in das deutsche Bankenregulierungsrecht implementiert wurde. Die Informationen, die Banken nun ihren Kunden zur VerfĂŒgung stellen mĂŒssen, haben unterschiedliche Bezeichnungen. HĂ€ufig genutzte Bezeichnungen sind KID (Key Investor Document), KIID (Key Investor Information Document) oder WAI. Um hohe Verluste auch bei anderen Kapitalanlagen auszuschieĂen, wurde die Richtlinie seit 2012 auch auf andere Kapitalanlagen ausgedehnt. Dazu zĂ€hlen Vermögensanlagen und geschlossene Investmentvermögen.
Wesentlichen Anlegerinformationen mĂŒssen nicht nur eine Ăbersichtlichkeit aufweisen, sondern auch kurz gefasst sein und sich auf die relevanten Informationen beschrĂ€nken. Damit soll erreicht werden, dass Anleger sich nicht in Details verlieren, sondern alle wesentlichen Informationen auf zwei Seiten geliefert bekommen. Die Informationen von strukturierten Fonds dĂŒrfen sich hingegen auf maximal drei Seiten befinden. Zudem mĂŒssen sich aus den WAI ergeben, welche Vor- und Nachteile der Fond Privatanlegern bietet. Die Wesentlichen Anlegerinformationen mĂŒssen Anlegern in schriftlicher Form ausgehĂ€ndigt werden, bevor sie einen Vertrag bei Kreditinstituten oder mit Finanzvermittlern abschlieĂen. Dabei muss die Inhalte der WAI und der Verkaufsprospekte deckungsgleich sein.
Inhaltlich mĂŒssen alle WAI bestimmten Grundmerkmalen entsprechen, damit sie gesetzlich anerkannt werden. FĂŒr OGAW sind dabei folgende Merkmale festlegt:
Die Charakteristik des Investmentvermögens muss klar festgelegt sein. Dazu gehört auch die genaue Benennung des ISIN/WKN, damit der Fond sicher identifiziert und gefunden werden kann. Ebenso mĂŒssen die genauen Anlageziele und die Anlagepolitik definiert und beschrieben werden. Weitere Voraussetzung ist die AufklĂ€rung ĂŒber zu erwartende ErtrĂ€ge und welches Risiko die Anlageform birgt. Fondanbieter mĂŒssen auĂerdem die genauen Kosten und GebĂŒhren aufzĂ€hlen, mit denen Anleger im Laufe der Zeit zurechnen haben. Dabei mĂŒssen die anfallenden Kosten klar ersichtlich sein und dĂŒrfen nicht versteckt werden. Des Weiteren ist die bisherige Wertentwicklung des Fonds darzustellen und Performance-Szenarien abzubilden, die unter bestimmten Bedingungen entstehen. SchlieĂlich sind praktische Informationen aufzufĂŒhren: Dazu gehören die Zulassung, die Verwahrstelle, sowie die Nennung von Anteilsklassen.
Der Aufbau von Wesentlichen Anlegerinformationen richtet sich nach den vorgegebenen Merkmalen, die bereits erlĂ€utert wurden. Publikumsfonds werden durch das Risiko- und Ertragsprofil auf einer Skala der Wertschwankungen von 1 bis 7 eingeordnet. FĂŒr Anleger soll dabei klar ersichtlich sein, dass Fonds mit hohen Ertragschancen, auch hohe Risiken mit sich bringen, die bis hin zum Totalverlust der Anlagesumme fĂŒhren können. Die bedeutendsten Anlagerisiken sind dabei in Textform den Anlegern vorzulegen. Kosten und GebĂŒhren werden prozentual dargestellt. Dabei mĂŒssen sowohl einmalig anfallende Summen dargestellt werden, als auch laufende Kosten, die z.B. fĂŒr die jĂ€hrliche Verwaltung eines Fonds anfallen. Ebenso darzustellen ist die Wertentwicklung des Fonds, die sich auf einen Zeitraum von 10 Jahren bezieht und grafisch dargestellt wird.
Die Wesentlichen Anlegerinformationen ermöglichen Anlegern nicht nur eine bessere Vergleichbarkeit der verschiedenen Fonds, sondern schaffen auch eine deutliche Transparenz auf dem europĂ€ischen Fondsmarkt. Die Gesamtkostenquote ermöglicht Anlegern beispielsweise die Feststellung, welcher Fond am geringsten mit Kosten und GebĂŒhren belastet ist und welcher die höhere Ertragschancen bietet. Dabei geht die Aussagekraft von WAI nicht verloren, da am Jahresanfang bzw. spĂ€testens nach 35 Tagen stets ein neues Informationsblatt veröffentlicht werden muss, das ĂŒberarbeitet, aktualisiert und angepasst wurde. Aktualisierungen mĂŒssen auch dann erfolgen, wenn wesentliche Ănderungen eingetreten sind. Dies betrifft beispielsweise die Ănderungen bei der Anlagepolitik des Fondsvermögens oder wenn Abweichungen bei der Risikoklassifizierung des Fonds auftreten. GrundsĂ€tzlich lĂ€sst sich feststellen, dass mit WAI ein wesentlicher Fortschritt bei der Darstellung von Fondinhalten geschaffen wurde, mit dem Anleger den Zusammenhang von Risiko und Rendite besser einschĂ€tzen und abwĂ€gen können.